相约中国丽图

除了自有产品外，同行的业绩表现也会对自己发产品扩规模有影响。今年初中信证券发了一款明星私募FOF卖出近80亿元，其他券商见状不甘示弱。此前我们曾接受某券商3次调研，尽调问卷填过2次，但两个月过去了未见结果。有同事着急问了联系人才知道真相：该券商计划找到5家私募发一款规模较小的FOF，资金也到位了，可两个月调研了50多家私募却始终凑不够5家让人满意的。我们是第一家被调研的私募，虽然还未出局，但现在能做竟然只有祈祷同行加油。

如前所述，商业银行是信用债最大的持有主体，特别是城商行和农商行等中小银行，信用债的持有量更大。但中小银行目前在信用债投资决策中仍然采用传统信贷投资模式，未能建立起服务于债券投资业务的风控体系。传统信贷模式的优势是能够利用现有信贷评审模式，整体决策风险较低，但缺点也较为明显：

这种情况下，应当运用SOTP（Sum Of The Part）对各项主要业务分别估值，然后加总。电池、手机部件等业务被装入比亚迪电子（00285.HK）市值300亿港元，约合240亿人民币，比亚迪持股比例为65.76%，持股市值约为25亿美元。

2017年，比亚迪扣非净利润减少16.3亿，而汽车业务毛利润减少了23.4亿，在公司毛利润总额只的占比下降8个百分点。很明显，汽车业务是2017年比亚迪净利润下降的“祸首”。与其说汽车业务拖累了电池、手机业务，不如说“其它业务（包括燃油车）在滋养电动车、轨道交通”。

另一方面，作为资产规模相对较小的企业，升华电源资本规模及对外融资能力有限，而资金已逐渐成为制约升华电源发展的主要瓶颈之一。冯骏、彭玫作为升华电源的实际控制人，希望通过本次交易，升华电源可以借助上市公司资本平台的优势，补齐资金短板，在未来有能力承接大型军品科研任务，不断强化军品科研生产能力，向军工电源领域内更高端的业务领域发展，为军工产业持续快速发展贡献力量。在此基础上，冯骏、彭玫亦赞同上市公司提议，愿意通过购买上市公司已发行上市股票，分享未来上市公司增长所带来收益。

这也解释了为什么港府早前会提出“明日大屿”的填海计划。该计划建议在香港岛和大屿山中间的水域建造多个人工岛，总面积约1，700公顷，耗资约5000亿港元（约638亿美元）。不过计划公布后，引起外界不小的反弹。一些香港市民要求政府取消计划，他们认为林郑月娥的计划将耗尽香港的财政储备，也会进一步破坏香港的海洋生态，并造成当地渔民的收入锐减。